金融机构及资管公司在收购、处置不良资产过程中都需要对意向收购项目进行尽职调查，以确保处置、收购决策的正确性。尽职调查主要包括资产权属关系判断、资产法律关系与状态判断以及资产价值判断等，判决越准确，估值越接近市值，越能判断出收购价，因此不良资产投资成败的核心要素之一便是尽调环节。

一、尽职调查的作用

不良资产的业务流程，主要分为项目立项、项目实施和项目退出三个阶段，包括尽职调查、估值定价、合同签订、资产交割和资产处置五个关键环节。在拿到一个不良资产包项目时，拟转让方一般会提供较为详细的不良资产清单，清单上会列明总债权本息、债务人基本信息、抵质押物状态、诉讼状态等情况，首先要对清单内容进行初步的尽职调查和价值评估。不良资产的尽职调查，是通过多种手段对收购行为的合法合规性、有效性，以及交易标的质量进行调查了解。通过尽职调查，既可以帮助投资者进行价值评估，不仅要评估资产的当前价值，还要挖掘潜在价值；又可以帮助投资者识别风险，不仅要识别交易过程中的风险，还要识别资产未来价值实现的风险。因此，不良资产的尽职调查应贯穿于交易全过程，是不良资产投资的重要环节。

二、尽职调查的主要内容

尽职调查的主要工作包括以下几项内容：

1.通过网络检索，查找债务人及相关方的涉诉情况。如诉讼地位、涉诉标的和诉讼进程，以及查封或被查封资产的种类、位置、数量以及查封顺位等信息；

2.对债权、债权担保、抵押等的有效性及债务人等相关方经企业兼并、重组、改制等重大变动后的债务关系的承继和转移等法律关系进行分析，对可得信息进行分析并作出专业判断；

3.前往政府相关部门如工商局、税务局、国土房管局等部门查询债务人及相关方的财产信息；

4.需要律师协助进行的调查。如律师可持法院所开具的调查令，前往相关部门查询债务人的婚姻情况、纳税情况、缴纳社保情况、为职工缴纳社保情况，还可以调取支付宝、微信等资产交易平台的流水信息，进而查找相关财产信息。

尽职调查应在资产处置的前期进行，即在资产评估之前或至少同步进行，它是对金融不良资产交易中基础信息的搜集、分析和判断。当然在不良资产包收购后进入处置阶段也仍离不开尽职调查，如还需不断对债务人的财产线索进行检索，分析相关方之间的关系等。

三、尽职调查需要避免的雷区及对策

尽职调查的准确、广泛和深入程度，将对资产评估、交易条件等交易关键环节产生重大影响，决定着整个交易的成败。但在实务中进行不良资产包的尽职调查时，往往会遇到一些困难，如资产信息不对称、尽调时间短、债务人等相关方配合度低、尽调报告和结论具有一定的主观性等，这些问题都会给尽调工作造成阻碍甚至误导，进而影响处置方对不良资产包的判断。

如何避免在尽职调查中的雷区，首先要提高尽调团队的专业性要求，尽调人员不仅要有充足的知识储备，还要有丰富的行业经验，包括金融、法律、税务、房地产等领域都要有所深耕，进而提升尽调人员的综合业务能力。尽调人员根据自身的专业背景和行业经验独立出具尽调报告和结论，而综合能力越高者最终给出的尽调报告和结论也就更为客观、全面、充分且准确。

其次要注意尽职调查的工作重点及风险防范。对不同形态的不良资产尽职调查重点各有侧重。如对债权资产的尽职调查重点包括债权的本息金额、履约情况、余额结构等基本信息，债务人及担保人的基本信息以及偿还意愿和偿还能力的信息（企业的生产经营情况、财务情况、涉诉涉执行情况等），债权法律效力及司法推进程序等法律关系，有抵押财产的还应调查清楚抵押物的抵押信息和拍卖信息等。

最后在尽调方法上，尽量采用多渠道、多方法相结合的综合尽调法。尽调途径主要包括网上信息检索、档案查阅、外部调查、内部信息、实地调查等；尽调方法则可分为抽样尽调和全面尽调、现场尽调和非现场尽调。其中抽样尽调适用于资产户数较多的不良资产包。通过综合尽调法获取大量信息后，还应对所获取信息进行相互验证，可以通过制作思维导图的方式进行关系梳理，另外通过不断地复盘对尽职调查的工作进行查漏补缺，查清异常信息，找到财产线索，最终实现资产回收利益最大化。